事件：公司发布公告，拟以自有资金 1.148 亿元人民币收购钰泰半导体南通有限公司 28.7%股权并签署《股权转让协议》。交易完成后，公司将持有标的公司 28.7%股权并成为第一大股东。

　　模拟 IC 优质标的，产品具备较强竞争优势。标的公司专注于模拟 IC研发和销售。经过多年行业积累，公司拥有系列电源管理芯片并形成了独立自主的知识产权体系，产品得到行业领先主控商认可和推荐。目前钰泰半导体产品达百余种，包括升压开关稳压器、降压开关稳压器、过压保护器，锂电池充电器、LED 驱动器及 AC/DC 控制器等并广泛应用于智能手机、机顶盒、移动电源、POS 机、安防等众多领域。根据公告，截止2018年10月31日，标的公司实现营业收入 9696.1 万元，净利润 2006.7 万元，业绩高速增长。根据资产评估结果，标的公司于基准日市场价值为 4.25 亿元。

　　认为标的公司具有较深厚的技术及产品积累，下游应用市场众多且部分细分市场处于快速增长阶段，发展前景十分广阔。

　　协同效应显著，公司有望深度受益。标的公司专注于电源管理芯片，在众多细分技术领域具有技术积累，能够与公司信号量、电源管理两大产品体系形成显著协同效应，达成 1+1>2 的效果。

　　投资建议：买入-A 投资评级.我们预计公司 2018 年-2020 年的净利润分别为 1.22 亿元、1.55 亿元、1.91 亿元，增速分别为 29.7%、27.6%、22.7%。考虑公司模拟芯片业务稀缺性及龙头地位，给予 2018 年 55倍 PE，6 个月目标价 84.35 元。